Ghi chú podcast｜Nhà sáng lập TurboFlow Tony He: Thị trường dự đoán và giao dịch on-chain thực sự dành cho nhà đầu tư cá nhân không thể chỉ dựa vào “phi tập trung”

“Đừng bao giờ đánh giá thấp sức mạnh của người dùng. Chúng tôi đã thấy dữ liệu thực tế, vì vậy đã điều chỉnh lại trọng tâm sản phẩm.”

Gần đây, TurboFlow nhà sáng lập kiêm CEO Tony He đã xuất hiện trên podcast chính thức《Stateful》của Pantera Capital, cùng người dẫn chương trình Mason Nystrom bàn về cơ hội của thị trường giao dịch on-chain tại châu Á, trải nghiệm giao dịch mà người dùng cá nhân thực sự cần, cũng như vì sao thị trường dự đoán và các sản phẩm theo kết quả có thể thu hút nhiều người tham gia hơn.

Tony He từng đồng sáng lập Amber Group và đã trải qua nhiều chu kỳ thị trường crypto. Khác với Amber, vốn chủ yếu phục vụ các tổ chức và khách hàng giá trị tài sản ròng cao, TurboFlow ngay từ đầu đã dành nhiều chú ý hơn cho các nhà giao dịch phổ thông.

Điều này cũng dẫn đến những bài toán sản phẩm hoàn toàn khác.

Các nhà giao dịch chuyên nghiệp quen với đòn bẩy, ký quỹ, phí funding và cơ chế thanh lý, nhưng người dùng phổ thông thường quan tâm trước hết đến việc: sản phẩm có thể hiểu nhanh hay không, trạng thái vốn có rõ ràng hay không, quá trình giao dịch có trơn tru hay không, và khi gặp vấn đề có thể nhận hỗ trợ kịp thời hay không.

Theo Tony, để giao dịch on-chain thực sự phục vụ số đông, không thể chỉ nhấn mạnh kiến trúc kỹ thuật hay nhãn “phi tập trung”, mà còn cần làm tốt đồng thời bảo mật, tính minh bạch, thanh khoản, thiết kế sản phẩm và dịch vụ người dùng.

Trong podcast, hai bên chủ yếu dùng các khái niệm “Prediction Markets” và “Short-term Binary Outcome Products” để thảo luận về hạng mục thị trường này. Bài viết này sử dụng “thị trường dự đoán” khi giới thiệu xu hướng ngành; khi đề cập đến sản phẩm cụ thể của TurboFlow thì dùng “hợp đồng sự kiện (Event Contracts)”. Các thị trường khả dụng, kỳ hạn, hạn mức, tỷ suất lợi nhuận và quy tắc thanh toán thực tế sẽ tuân theo giao diện sản phẩm theo thời gian thực và tài liệu chính thức của TurboFlow.

Thị trường châu Á cần trải nghiệm giao dịch on-chain như thế nào?

Mở đầu podcast, Mason đặt ra một câu hỏi trực diện: trong bối cảnh DEX hợp đồng vĩnh viễn và thị trường dự đoán đã xuất hiện nhiều sản phẩm trưởng thành, vì sao thị trường vẫn cần một nền tảng giao dịch mới?

Quan sát của Tony là giữa thị trường phương Đông và phương Tây vẫn tồn tại khác biệt rõ rệt.

Ở phương Tây, Hyperliquid đã trở thành một trong những nền tảng đại diện của DEX hợp đồng vĩnh viễn, còn Polymarket và Kalshi cũng đã đưa thị trường dự đoán đến gần hơn với tầm nhìn của đông đảo người dùng. Trái lại, thị trường châu Á vẫn còn rất nhiều nhu cầu về hình thái sản phẩm, thói quen người dùng và cách phục vụ chưa được đáp ứng đầy đủ.

Cơ hội này không chỉ đơn thuần là dịch một sản phẩm phương Tây sang ngôn ngữ châu Á.

Người dùng châu Á đã quen sử dụng các sàn giao dịch tập trung, quen với trải nghiệm tài khoản mượt mà, lộ trình thao tác rõ ràng và dịch vụ khách hàng kịp thời. Đồng thời, họ cũng mong muốn có được tính minh bạch mà thị trường on-chain mang lại, cùng với lựa chọn thị trường cởi mở và phong phú hơn.

Vì vậy, sản phẩm on-chain dành cho người dùng châu Á cần kết nối hai loại trải nghiệm: vừa giữ được tính minh bạch và khả năng kiểm chứng của hạ tầng on-chain, vừa cung cấp cách thao tác, thông tin sản phẩm và hỗ trợ dịch vụ mà người dùng phổ thông quen thuộc.

Tony cho biết:

“Người dùng châu Á muốn có trải nghiệm mượt mà tương tự các nền tảng giao dịch truyền thống, đồng thời có thể tiếp cận những sản phẩm trước đây vốn chủ yếu tồn tại trên chain.”

Đó cũng là điểm xuất phát của TurboFlow khi suy nghĩ về sản phẩm “ưu tiên nhà đầu tư cá nhân”.

Người dùng sẽ không tự nhiên chọn sản phẩm chỉ vì nó ở trên chain

Đối với người dùng thuần crypto, tự quản lý tài sản, khả năng kiểm chứng on-chain và thị trường mở đã là những khái niệm quen thuộc. Nhưng với nhóm người dùng rộng hơn, on-chain không tự động đồng nghĩa với đơn giản, cũng không tự động đồng nghĩa với an toàn.

Trong vài năm qua, nhiều giao thức DeFi, hợp đồng thông minh và hạ tầng cross-chain từng xảy ra các sự cố bảo mật. Cấu trúc kỹ thuật phức tạp đôi khi không những không làm tăng cảm giác an toàn của người dùng, mà còn tạo ra nhiều rủi ro khó hiểu hơn.

Do đó, theo Tony, nền tảng cần xuất phát từ người dùng chứ không phải nhãn kỹ thuật để trả lời lại một câu hỏi: tại sao người dùng nên rời nền tảng tập trung quen thuộc để chuyển sang on-chain?

Nếu thao tác phức tạp hơn, lựa chọn sản phẩm ít hơn, trạng thái vốn khó hiểu, hoặc khi có vấn đề lại không tìm được hỗ trợ, thì bản thân việc “ở trên chain” rất khó tạo thành động lực chuyển dịch đủ lớn.

Tính minh bạch chỉ có ý nghĩa khi người dùng có thể hiểu và kiểm chứng nó.

Người dùng còn cần nhìn thấy rõ quy tắc giao dịch, chi phí tiềm ẩn, cách thanh toán và ranh giới rủi ro. Nền tảng thì cần giảm những bước thao tác không cần thiết để người mới có thể tham gia sau khi đã hiểu sản phẩm.

Tony khái quát trạng thái lý tưởng là “kết hợp ưu điểm của hai thế giới”: cung cấp tính minh bạch của thị trường on-chain, đồng thời giữ lại trải nghiệm giao dịch, lựa chọn thị trường và năng lực dịch vụ mà người dùng phổ thông quen thuộc.

Vì sao thị trường dự đoán có thể thu hút nhiều người dùng phổ thông hơn?

Là một nhà giao dịch có hơn 10 năm kinh nghiệm, Tony nhận thấy giới chuyên nghiệp rất dễ đánh giá thấp chi phí học tập của giao dịch phái sinh.

Hợp đồng vĩnh viễn yêu cầu người dùng hiểu tài sản cơ sở, chiều hướng, đòn bẩy, ký quỹ, phí funding và cơ chế thanh lý bắt buộc. Sau khi mở vị thế, người dùng còn phải liên tục quản lý vị thế và rủi ro thanh lý.

Với nhà giao dịch chuyên nghiệp, những điều này đã trở thành thói quen giao dịch; còn với người lần đầu tiếp xúc sản phẩm tài chính, đó lại là cả một hệ thống kiến thức xa lạ.

Thị trường theo kết quả dùng cách diễn đạt trực tiếp hơn: “Bạn cho rằng việc này sẽ xảy ra hay sẽ không xảy ra?”

Người dùng không cần học trước hàng loạt thuật ngữ tài chính, cũng không cần đối mặt với các tham số giao dịch phức tạp. Chỉ cần có nhận định về một kết quả rõ ràng, họ có thể chọn hướng tương ứng.

Tony nói trong podcast:

“Nó đã đơn giản hóa quá trình học mọi loại thuật ngữ và nút bấm thành một câu hỏi: bạn cho rằng việc này sẽ xảy ra hay sẽ không xảy ra?”

Thị trường dự đoán có thể bao phủ chính trị, thể thao, thời tiết, sự kiện văn hóa và dữ liệu kinh tế. Người dùng không còn bắt buộc phải nghiên cứu trước một tài sản tài chính xa lạ, mà có thể bày tỏ nhận định xoay quanh những chủ đề họ đã quan tâm và hiểu.

Đây cũng là khác biệt quan trọng giữa thị trường dự đoán và các sản phẩm giao dịch crypto truyền thống.

Trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn, người dùng thường phải hiểu tài sản trước, rồi mới học công cụ giao dịch; còn trong thị trường theo kết quả, người dùng có thể xuất phát từ kiến thức và quan điểm sẵn có của chính mình.

Xét từ góc độ sản phẩm, lộ trình hiểu ngắn hơn giúp giảm ngưỡng tham gia ban đầu, đồng thời có thể cải thiện quá trình chuyển đổi từ truy cập, đăng ký đến tham gia thực tế.

Hợp đồng sự kiện đã đơn giản hóa quy trình tham gia như thế nào?

Hợp đồng sự kiện của TurboFlow áp dụng khung thời gian cố định và lựa chọn hướng Higher hoặc Lower.

Người dùng chọn một thị trường được hỗ trợ, một kỳ hạn hợp đồng và hướng giá, sau đó nhập rõ số tiền tham gia. Khi hợp đồng đáo hạn, kết quả sẽ được tự động xác định dựa trên giá vào và giá thanh toán.

So với việc nắm giữ liên tục một vị thế hợp đồng vĩnh viễn, hợp đồng sự kiện có vài đặc điểm trực quan hơn:

• Số tiền tham gia được hiển thị rõ trước khi xác nhận;
• Hợp đồng có kỳ hạn cố định;
• Người dùng chọn Higher hoặc Lower;
• Hợp đồng tự động thanh toán khi đáo hạn;
• Trong thời gian nắm giữ không cần liên tục quản lý phí funding, ký quỹ hoặc thanh lý bắt buộc.

Giao diện đơn giản hơn không có nghĩa là sản phẩm không có rủi ro.

Thị trường chu kỳ ngắn khá nhạy cảm với biến động giá và thời điểm vào lệnh. Nếu người dùng chọn sai hướng, có thể mất toàn bộ số tiền tham gia của hợp đồng sự kiện đó. Vì vậy, trước khi xác nhận, người dùng vẫn cần hiểu quy tắc thanh toán, tỷ suất lợi nhuận, hạn mức áp dụng và khoản lỗ tiềm ẩn.

Mục tiêu của việc đơn giản hóa sản phẩm không phải là che giấu rủi ro, mà là làm cho quy tắc và rủi ro dễ được hiểu hơn.

Một nền tảng giao dịch không thể chỉ tối ưu một chỉ số

Trong podcast, Mason tiếp tục hỏi: khi một đội ngũ xây dựng sản phẩm giao dịch từ con số 0, điều gì là quan trọng nhất?

An toàn, sự khác biệt của tài sản, khám phá thị trường, tính năng xã hội, báo giá, hiệu quả khớp lệnh, thanh khoản và dịch vụ khách hàng — nền tảng nên ưu tiên tối ưu mục nào?

Câu trả lời của Tony là: tất cả những năng lực đó đều quan trọng.

Ông khuyên nên dùng cách suy luận ngược: nếu loại bỏ hoàn toàn một yếu tố, liệu nền tảng còn có thể sử dụng được không?

Nếu không thể tạo dựng niềm tin về an toàn vốn, thì dù nền tảng có sản phẩm mới lạ và thanh khoản tốt, người dùng cũng sẽ không muốn tham gia; nếu tài sản rất hấp dẫn nhưng chi phí giao dịch, trượt giá hoặc trải nghiệm khớp lệnh không thể chấp nhận, người dùng cũng khó ở lại lâu dài.

Khi nền tảng hướng tới người dùng phổ thông, dịch vụ khách hàng đặc biệt không thể bị coi là chức năng cộng thêm nằm ngoài sản phẩm.

Một người dùng không quen cơ chế xác nhận của blockchain sau khi nạp tiền mà số dư không hiển thị kịp thời thì rất có thể sẽ lập tức lo lắng. Ngay cả khi cuối cùng chỉ là độ trễ mạng bình thường, trải nghiệm đó cũng có thể trực tiếp ảnh hưởng đến đánh giá của người dùng về toàn bộ nền tảng.

Tony cho biết:

“Nền tảng giao dịch cần đạt mức đủ tốt ở gần như mọi khía cạnh. Nó cần đáng tin cậy, đủ để tạo niềm tin, có thanh khoản tốt, và cũng cần cung cấp dịch vụ khách hàng tốt.”

Sản phẩm đổi mới có thể là lý do để kéo người dùng vào nền tảng, nhưng an toàn, thanh khoản và trải nghiệm dịch vụ mới quyết định họ có sẵn sàng ở lại lâu dài hay không.

Một thử nghiệm ban đầu không được đánh giá cao đã thay đổi hướng sản phẩm

Thị trường dự đoán không phải ngay từ đầu đã nằm trong quy hoạch sản phẩm cốt lõi của TurboFlow.

Tony thẳng thắn nói trong podcast rằng, hướng đi này ban đầu do một đồng sáng lập đề xuất, và ông khi đó không đặt kỳ vọng cao, thậm chí cho rằng ý tưởng này có thể sẽ không tạo ra nhu cầu người dùng rõ rệt.

Tuy vậy, đội ngũ cuối cùng vẫn quyết định đưa nó ra thị trường như một thử nghiệm.

Dữ liệu người dùng sau khi sản phẩm ra mắt đã nhanh chóng vượt quá kỳ vọng, đồng thời thúc đẩy đội ngũ nghiên cứu lại tâm lý và hành vi của người tham gia: vì sao họ thích loại sản phẩm này, vì sao họ chọn cách tham gia như vậy, và các nhóm người dùng khác nhau có nhu cầu thế nào đối với sản phẩm thị trường.

Tony nói:

“Dữ liệu ngày đầu tiên khiến tôi vô cùng bất ngờ. Khi tiếp tục quan sát sâu hơn, tôi bắt đầu nhận ra rằng đằng sau thị trường dự đoán thực sự tồn tại nhu cầu thật.”

Cuối cùng, TurboFlow đã điều chỉnh trọng tâm sản phẩm dựa trên dữ liệu người dùng và dồn nhiều nguồn lực hơn vào thị trường theo kết quả.

Trải nghiệm này cũng giúp Tony một lần nữa xác nhận một nguyên tắc sản phẩm: kinh nghiệm của nhà sáng lập có thể giúp đội ngũ hình thành giả thuyết, nhưng hành vi thực tế của người dùng mới là yếu tố then chốt để kiểm chứng giả thuyết.

Đặc biệt khi phục vụ người dùng phổ thông, đội ngũ không thể chỉ dựa vào thói quen của các nhà giao dịch chuyên nghiệp để suy đoán nhu cầu thị trường.

Những thay đổi sản phẩm đằng sau khái niệm “nhà đầu tư toàn dân”

Mason đặt sự phát triển của thị trường dự đoán trong một xu hướng lớn hơn: khi cách thức tiếp cận thị trường ngày càng được cải thiện, ngày càng nhiều người bình thường bắt đầu tham gia đầu tư và giao dịch dưới nhiều hình thức khác nhau.

Lực đẩy của xu hướng này chủ yếu đến từ hai hướng.

Thứ nhất là tài sản cơ sở trở nên dễ hiểu hơn. Người dùng không còn chỉ có thể tham gia những tài sản tài chính đòi hỏi nhiều kiến thức chuyên môn, mà còn có thể hình thành nhận định xoay quanh thể thao, thời tiết, dữ liệu kinh tế hoặc các sự kiện công cộng.

Thứ hai là bản thân công cụ trở nên trực quan hơn. Quyền chọn, hợp đồng vĩnh viễn và thị trường theo kết quả tương ứng với các ngưỡng kiến thức và cấu trúc rủi ro khác nhau. Đối với nhiều người dùng mới, thị trường theo kết quả có thể là một trong những điểm vào dễ hiểu hơn.

Tony cho rằng con người tự nhiên sẽ hình thành quan điểm về những gì xảy ra xung quanh mình. Điều hạn chế sự tham gia thường không phải là thiếu hứng thú, mà là lộ trình sản phẩm quá phức tạp.

Khi sản phẩm có thể dùng quy tắc rõ ràng hơn để chứa đựng những quan điểm đó, những người trước đây không tự gọi mình là “nhà giao dịch” cũng có thể bắt đầu tìm hiểu và tham gia thị trường.

Từ Amber Group đến TurboFlow: thay đổi đối tượng phục vụ thì logic sản phẩm cũng phải thay đổi

Tony từng đồng sáng lập Amber Group và cùng đội ngũ trải qua nhiều chu kỳ thị trường.

Một kinh nghiệm quan trọng ông rút ra là: giai đoạn thị trường trầm lắng thường là thời điểm tốt để xây dựng năng lực nền tảng.

Khi thị trường bớt nóng, tiếng ồn của ngành cũng giảm đi. Đội ngũ có thể dành nhiều sự chú ý hơn cho sản phẩm, hệ thống và nền tảng kinh doanh, để chuẩn bị cho giai đoạn phát triển tiếp theo.

Nhưng Amber Group và TurboFlow phục vụ hai nhóm người dùng khác nhau.

Amber Group chủ yếu phục vụ các tổ chức và khách hàng giá trị tài sản ròng cao. Nhóm khách hàng này quan tâm nhiều hơn đến bảo vệ vốn, kiểm soát rủi ro và mức lợi nhuận tương đối ổn định. So với việc theo đuổi tham gia tần suất cao, họ coi trọng hơn tính chắc chắn của sản phẩm và năng lực quản lý tài sản dài hạn.

Nền tảng hướng đến nhà giao dịch phổ thông thì lại khác.

Nhà đầu tư cá nhân quan tâm hơn việc sản phẩm có thú vị không, phản hồi có kịp thời không, thị trường có phong phú không, và quá trình thao tác có đủ trực tiếp hay không. Một sản phẩm lợi nhuận ổn định phù hợp với khách hàng tổ chức chưa chắc đã đáp ứng được nhu cầu tham gia của người dùng phổ thông.

Sự thay đổi của người dùng cũng ảnh hưởng đến thành phần đội ngũ và cách giao tiếp.

Đội ngũ có nền tảng tài chính truyền thống quen với nghiệp vụ tổ chức, nhưng để xây dựng một nền tảng đại chúng còn cần hiểu sản phẩm internet, tăng trưởng người dùng, giao tiếp cộng đồng và hành vi giao dịch bán lẻ. Thiết kế sản phẩm, cách truyền đạt trên thị trường và các hoạt động vận hành đều cần được điều chỉnh lại xoay quanh người dùng thực tế.

Tony cho biết TurboFlow vẫn đang tiếp tục học hỏi trong quá trình này.

Từ thị trường crypto tiến tới các loại tài sản rộng hơn

Hiện tại, các thị trường được chú ý nhiều hơn trong sản phẩm theo kết quả của TurboFlow chủ yếu xoay quanh xu hướng giá ngắn hạn của BTC và ETH.

Tony chia sẻ tầm nhìn sản phẩm cho 12 đến 18 tháng tới trong podcast: tiếp tục tăng số thị trường có thể tham gia, và thử mở rộng phạm vi tài sản sang các loại như hàng hóa, tài sản thế giới thực và ngoại hối.

Điều này có nghĩa TurboFlow muốn dần chuyển từ thị trường chủ yếu xoay quanh tài sản crypto sang phạm vi tài sản đa dạng hơn.

Dù tài sản cơ sở là BTC, vàng hay ngoại hối, tư duy cốt lõi của thiết kế sản phẩm vẫn giữ nguyên: để người dùng nhìn rõ trước khi tham gia về thị trường, hướng, kỳ hạn, số tiền, tỷ suất lợi nhuận và rủi ro tiềm ẩn.

Về mục tiêu tương lai của TurboFlow, Tony cho biết:

“Chúng tôi hy vọng sẽ thấy nhiều người dùng hơn tham gia các sản phẩm theo kết quả, đồng thời xây dựng năng lực sản phẩm và sức ảnh hưởng thị trường mạnh hơn trong thị trường kết quả ngắn hạn.”

Đây là định hướng phát triển của đội ngũ, chứ không phải cam kết về kết quả tương lai. Tình hình ra mắt sản phẩm cụ thể và phạm vi tài sản vẫn cần căn cứ vào thông báo chính thức và giao diện sản phẩm theo thời gian thực của TurboFlow.

Lời kết

Cuộc trò chuyện này không chỉ bàn về lý do TurboFlow tập trung vào thị trường dự đoán, mà còn đặt ra một câu hỏi nền tảng hơn: vì sao người dùng phổ thông nên bước vào thị trường on-chain?

Tính minh bạch, tính mở và quyền tự chủ tài sản cấu thành giá trị của hạ tầng on-chain, nhưng điều người dùng thực sự cảm nhận lại là: sản phẩm có thể hiểu được hay không, trạng thái vốn có rõ ràng hay không, giao dịch có thể thực thi trơn tru hay không, và khi gặp vấn đề có nhận được hỗ trợ hay không.

Một sản phẩm thực sự dành cho nhà đầu tư cá nhân không nên đòi hỏi người dùng trước tiên phải trở thành chuyên gia blockchain.

Nó cần giữ những cơ chế phức tạp ở bên trong hệ thống, và trình bày rõ ràng các quy tắc, chi phí và rủi ro cần thiết trước mặt người dùng.

Việc thị trường dự đoán và hợp đồng sự kiện nhận được nhiều chú ý không chỉ vì chúng cung cấp một loại giao dịch mới. Quan trọng hơn, chúng chuyển việc tham gia thị trường từ các tham số tài chính phức tạp thành nhận định trực tiếp về một kết quả rõ ràng.

Mỗi người đều có thể có quan điểm riêng về thế giới thực.

Điều mà sản phẩm cần làm là chứa đựng những quan điểm đó theo cách đơn giản, minh bạch và có trách nhiệm.

Còn đối với đội ngũ sản phẩm, cuộc trò chuyện này cũng để lại một kinh nghiệm đáng ghi nhớ khác: đừng để nhận thức sẵn có thay người dùng đưa ra quyết định. Hãy đặt giả thuyết, kiểm chứng nhanh, tôn trọng dữ liệu, rồi tiếp tục điều chỉnh hướng đi dựa trên hành vi thực tế.

Đôi khi, cơ hội thay đổi lộ trình sản phẩm lại nằm ngay trong thử nghiệm ban đầu vốn không được đánh giá cao.

Về TurboFlow

TurboFlow là một nền tảng giao dịch on-chain dành cho nhà đầu tư cá nhân toàn cầu, kết hợp thị trường dự đoán và hợp đồng vĩnh viễn, đồng thời lấy hợp đồng sự kiện làm hình thái sản phẩm cốt lõi theo hướng thị trường dự đoán. TurboFlow hướng tới việc làm cho giao dịch đơn giản hơn, minh bạch hơn và dễ tham gia hơn.

Tài liệu tham khảo

• Podcast chính thức《Stateful》của Pantera Capital
• Trang web chính thức của TurboFlow
• Tài liệu chính thức của TurboFlow

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, không cấu thành lời khuyên đầu tư, pháp lý, thuế hoặc tài chính.