美國與英國預計以穩定幣打通跨境支付與證券清算
美國財政部與英國財政部於14/7發布聯合聲明，表示將推動合規穩定幣用於跨境支付、證券與商品市場的清算，同時尋求路徑，讓兩國的穩定幣可相互進入對方市場。
7月14日，美國財政部與英國財政部同步將 stablecoin 放到跨境金融基礎設施討論的核心位置。雙方發布聯合聲明，提議支持符合規範的 stablecoin 用於跨境支付、證券清算與資本市場交易，同時尋求建立一條清晰路徑，讓兩國發行的 stablecoin 能夠獲准進入對方市場。
這還不是一項已生效的市場准入規則，而是一個政策協調訊號。但其意義在於，stablecoin 不再只是被描述為加密貨幣交易中的支付工具，而是被納入以 USD 和 GBP 為基礎的金融體系之間的證券結算、託管與轉移鏈條中。
發生了什麼
美國財政部與英國財政部在「跨大西洋未來市場工作小組」框架下，公布了兩份文件：一份是關於數位資產與資本市場合作的十項建議，另一份是關於 stablecoin 的聯合聲明。
聯合聲明指出，stablecoin 可用於跨境支付與資本市場清算；stablecoin、代幣化存款及其他形式的私人數位貨幣，可以在多貨幣生態系中共存。雙方也表示，對於作為「貨幣」使用的 stablecoin，其儲備資產必須至少以 1:1 的比例由高品質、高流動性資產支持，同時強調在發行機構破產時，儲備、託管、贖回權與持有人法律請求權的分離。
更值得注意的是，雙方支持將符合規範的 stablecoin 接入證券與商品市場，作為支付工具使用，並計劃探索正式機制，使兩國的 stablecoin 能夠跨境進入彼此市場。配套建議還包括，由私人部門主導成立一個為期一年的工作小組，測試代幣化資產的跨境應用，並研究代幣化證券清算的最終性，以及 stablecoin 或代幣化貨幣市場基金是否可被用作中央對手方的保證金抵押資產。
為什麼這很重要
stablecoin 真正的競爭場景，可能不在交易所內的幣幣兌換，而在金融市場中的一個問題：資金如何流動。若 stablecoin 能夠合規用於證券結算、保證金與跨境支付，交易鏈中的資本等待時間、銀行中介數量，以及跨境資金流動摩擦，都有機會下降。
對發行方而言，政策重點也正從「能否發行」轉向「能否進入金融機構與市場基礎設施」。聲明強調，在風險評估基礎上，支持合規的 stablecoin 發行方與使用者接觸其他銀行與金融服務，這也為託管、做市、清算與結算服務提供者傳遞出更明確的商業訊號。
從市場結構看，美國與英國正試圖將不同形態的數位貨幣放入同一套監管邏輯：相似風險將對應相近的結果導向要求，同時避免各自設置過度內需化的儲備與流動性條件。若未來落地，stablecoin 可能成為連接代幣化證券、銀行存款與傳統清算支付網路的中介層，而不僅僅是一種獨立的加密資產。
但這仍是政策協調方案，並不代表兩國已完成相互法律承認，也不意味著所有 stablecoin 都能進入證券市場。聲明中多次使用「預期」、「探索」與「支持」等措辭；最終效果取決於美國與英國的法律、細則，以及金融機構是否願意接入。
接下來需要關注什麼
第一，兩國將如何定義可用於清算支付的合規 stablecoin，以及關於儲備資產、贖回與破產隔離的要求是否真的能相互兼容。第二，SEC、CFTC、英國金融行為監管局與英格蘭銀行，是否會把這些政策表述轉化為試點、豁免或正式規則。第三，stablecoin 是否能進入中央對手方的保證金系統，這將直接決定它是升級為市場流動性工具，還是仍停留在支付工具層面。
也需要觀察銀行與支付機構的實際反應。監管文件可以降低法律不確定性，但無法自動解決流動性碎片化、外匯轉換、鏈上合規與營運風險。這次美英聲明的下一階段，不是再發布一份原則性文件，而是看是否能出現可驗證的跨境交易、清算或代幣化資產試驗。
來源
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