美英擬打通穩定幣跨境支付與證券結算
美國財政部與英國財政部7月14日發布聯合聲明，表示將推動合規穩定幣用於跨境支付、證券與大宗商品市場結算，並探索兩國穩定幣相互進入對方市場的制度路徑。
7月14日，美國財政部與英國財政部同時把穩定幣放進了跨境金融基礎設施的討論中心。兩國發布聯合聲明，提出支持合規穩定幣用於跨境支付、證券結算和資本市場交易，並探索讓兩國發行的穩定幣獲得進入對方市場的清晰路徑。
這不是一項已經生效的市場准入規則，而是一份政策協調訊號。但它的分量在於，穩定幣不再只被描述為加密交易的結算工具，而是被放入美元與英鎊金融體系之間的支付、託管和證券交收鏈條中。
發生了什麼
美國財政部與英國財政部在“未來市場跨大西洋工作組”框架下發布了兩份文件：一份是關於數位資產和資本市場合作的十項建議，另一份是穩定幣聯合聲明。
聯合聲明提出，穩定幣可以用於跨境支付和資本市場結算；穩定幣、代幣化存款等私人數位貨幣形態，可以在多貨幣生態中共存。兩國還表示，面向“作為貨幣使用”的穩定幣，儲備資產應至少按照一比一由高品質、高流動性資產支持，並強調儲備隔離、託管、贖回權和發行人破產時持有人的法律請求權。
更值得注意的是，雙方支持將合規穩定幣接入證券和大宗商品市場，作為結算工具使用，同時計劃探索兩國穩定幣跨境進入對方市場的正式機制。配套建議還包括建立由私營部門主導的一年期工作組，測試代幣化資產的跨境應用，並研究代幣化證券結算最終性、穩定幣或代幣化貨幣基金能否作為中央對手方保證金抵押品。
為什麼重要
穩定幣真正的競爭場景，可能不在交易所裡的幣幣兌換，而在金融市場“錢如何移動”。如果穩定幣能夠被合規地用於證券交收、保證金和跨境支付，交易鏈條中的資金等待時間、銀行中介數量和跨境流動摩擦都有機會下降。
對發行人而言，政策重點也從“能否發行”轉向“能否進入金融機構和市場基礎設施”。聲明明確支持合規穩定幣發行人和用戶以風險為基礎獲得銀行及其他金融服務，這為託管、做市、清算和支付服務提供商釋放了更清晰的商業訊號。
對市場結構而言，美英正在嘗試把不同形態的數位貨幣放進同一套監管邏輯：相似風險接受相近結果導向的要求，同時避免各自設置過度本地化的儲備和流動性條件。若後續落地，穩定幣可能成為連接代幣化證券、銀行存款和傳統清算網路的中間層，而不只是獨立的加密資產類別。
但這仍然是協調議程，不等於兩國已經完成法律互認，也不代表所有穩定幣都能進入證券市場。聲明多次使用“擬”“探索”和“支持”等措辭，最終效果取決於美國和英國各自的立法、監管細則以及金融機構是否願意接入。
還需要觀察什麼
第一，兩國將如何定義可用於結算的合規穩定幣，以及儲備資產、贖回和破產隔離要求能否真正兼容。第二，SEC、CFTC、英國金融行為監管局和英格蘭銀行會不會把政策表述轉化為試點、豁免或正式規則。第三，穩定幣能否進入中央對手方保證金體系，這將直接決定其是否從支付工具升級為市場流動性工具。
還要觀察銀行與支付機構的實際反應。監管文件可以減少法律不確定性，卻不能自動解決流動性分散、外匯轉換、鏈上合規和操作風險。美英此次聲明的下一階段，不是再發布一份原則文件，而是能否出現可驗證的跨境交易、結算或代幣化資產試點。
來源
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